景気後退への懸念は薄れつつある。 ウォルマートとターゲットが報告すれば、買い物客がそれについてどう感じるかが分かるだろう。

Jun 12, 2024

ビル・ピーターズ

ウォルマートとターゲットが報告書準備中、エコノミスト「パンデミック中に蓄積された貯蓄は減りつつある」

FRBはもはや景気後退が起こるとは考えていないが、依然として景気の「減速」を予想している。 マスターカード社（MA）は先月、個人消費は「回復力がある」と述べたが、ビザ社（V）は「安定している」と述べた。 今週、アナリストたちは経済のさまざまなシグナルに最もよく当てはまる説明を見つけ出そうとしているが、人々がその支出を行っている小売店からの見解も得られるようになるだろう。

まずは住宅改善チェーンのホーム・デポが火曜日に四半期決算を発表する。 ターゲット社とTJX社が水曜日に報告した。 ウォルマートとロス・ストアーズは木曜日に週を終える。

四半期財務統計は、失業率は低いものの消費者問題が続く中で発表され、エコノミスト全員が経済が危機を脱したと確信しているわけではない。

インフレは一部で緩和しているものの、依然として消費者に打撃を与えている。 貯金も底をつきつつある。 アナリストらは大規模な新学期シーズンが到来し、年末休暇に影響を及ぼす可能性があると予想している。 しかし、彼らは今後の学生ローンの返済と、大手小売業者の影響の程度を懸念している。 小売業者は、人々が望むものを在庫できるように在庫を再調整しようとしている。 そして、必需品の値上げによって売上を増やしたり下支えしたりしている。 しかしアナリストらは、この戦術にいつまでも頼ることはできないと述べている。

業界団体である全米小売業協会の首席エコノミスト、ジャック・クラインヘンツ氏は木曜日の声明で、「消費者は依然として支出を続けているが、経済的プレッシャーにさらされており、商品からサービスへ移行すると同時に購入額を調整している」と述べた。

「雇用と賃金の増加がインフレを相殺している一方で、パンデミック中に蓄積された貯蓄は減少しており、以前ほどの消費力を提供できなくなっている。」

それでもNRFは先月、新学期や大学への新学期の備品への支出が「記録的な水準」になると予想していると述べた。 同社によれば、消費者はシーズンを早めに始めたいと考えているという。 DAデービッドソンのアナリスト、マイケル・ベイカー氏も、FRBが利上げを撤回することで小売株が上昇する可能性があると述べた。

同氏は水曜日のメモで「利上げサイクルの終焉が焦点となる中、小売業がアウトパフォームするとの全体的な見方を持ち、グループに対して引き続き前向きだ」と述べた。

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ホーム・デポ（HD）の決算は、現在、需要を圧迫している高価格と住宅ローン金利に悩まされている住宅市場の状況にさらなる彩りを加えるだろう。 ウォルマート（WMT）とターゲット（TGT）は、必需品への支出と非必需品への支出の間の押し引きに関する最新情報を提供する予定で、ウォルマートのビジネスはターゲットよりも前者に集中している。 オフプライスチェーンのロス・ストアーズ（ＲＯＳＴ）は、価格高騰が低・中所得層の消費者を圧迫し続けていると述べた。

今週の収益

大手小売業者と同様に、トラクターメーカーのディア・アンド・カンパニー（DE）も、農機具や建設機械の「健全な需要」を訴えて報告した。 アプライド マテリアルズ社 (AMAT) の機器がマイクロチップ メーカーのマイクロチップ製造を支援していることも報告している。 アナリストがハイテク業界のAIへの野望を分析し始める中、サイバーセキュリティ企業パロアルトネットワークス（PANW）も同様だ。

カレンダーに載せるべき電話

ファッション業界の統合：ファッションブランド「コーチ」と「ケイト・スペード」の親会社であるタペストリー社（TPR）は、さらに数社を買収することで合意した後、木曜日に決算を発表する予定だ。 同社は先週、ヴェルサーチ、ジミー チュウ、マイケル・コースで構成される高級ファッショングループ、カプリ・ホールディングス（CPRI）を買収することで合意したと発表した。 この合意は、インフレにより高級アクセサリーに対する消費者の欲求が脅かされていることから行われた。 しかし、一部のアナリストは、顧客はジーンズなどのありきたりなアイテムに比べて、ハンドバッグなどのアイテムに対してより安価な代替品を求める可能性が低いと述べています。